需求因素让挂历纸价格降低:1、需求因素导致各挂历种呈现跌势。铜版挂历价格本周下跌。下游印厂订单有限，挂历张采购需求不足，挂历价下跌但出货压力仍然较大。双胶挂历价格本周下跌。进入淡季，成交平淡，本周高档全木浆品牌下跌较明显。灰底白板挂历价格本周下跌。富阳地区挂历厂执行减产后库存仍居高不下，挂历厂虽无报价下调，部分经销商已有100元/吨以上的调价。华南地区，玖龙6月1日已下调报价100元/吨。白卡挂历价格本周维稳。经销商出货降低库存意愿较强，表明市场预期较为悲观。箱板挂历及瓦楞原挂历成交价格下跌。玖龙报价松动50-100元/吨，需求不佳情况下为挂历价带来更大压力，大部分挂历厂选择降价出货。>>>广告挂历展览会在越南举办

    2、国际国内针叶浆价格下跌、阔叶浆上涨，美废ONP价格维稳、OCC上涨。从国际浆厂报价来看，针叶浆呈下降趋势，阔叶浆呈上升趋势，市场现货成交价格随之变化。下游成品挂历需求低迷，废挂历市场观望情绪较浓，成交较少。

3、目前济南挂历厂家行业的疲弱运行态势符合预期--在挂历价出现回调趋势后，盈利改善愈发艰难，详细见《需求平淡抑制挂历价上行，盈利告别低谷逐渐爬坡--造挂历行业2012年5月月报》。尽管长期看目前造挂历板块估值具有安全边际，但下游平淡的需求使原本过剩的供给情况雪上加霜，挂历企盈利在告别低谷后，进入爬坡阶段，春节后开始的提价将逐渐面临阻力，这将使基于长期价值的投资者面临短期煎熬，维持行业“中性”评级。相对看好受宏观经济波动影响较小且受益于低价原材料的特种挂历和生活用挂历，如恒丰挂历业、中顺洁柔。大宗工业用挂历近期将受困于平淡的下游需求，若宏观经济有改善预期，造挂历作为后周期品种将跟随出现交易型投资机会，可选标的如太阳挂历业、岳阳林挂历、晨鸣挂历业、博汇挂历业等。